Showroomprivé a clôturé 2025 avec une perte nette de 31 M€ pour un chiffre d’affaires de 559 M€, en recul de 13,5 % par rapport à l’année précédente. Un opérateur de ventes flash qui monétisait autrefois les surplus de marques se retrouve aujourd’hui à payer pour les écouler. Le format n’a pas échoué parce que Showroomprivé l’a mal géré ; il a échoué parce que des acteurs moins chers font mieux la remise.

Le GMV a chuté de 10,6 % à 893 M€, l’EBITDA s’est établi à -27,7 M€, et l’entreprise a repoussé de deux ans 40 M€ de dette bancaire dans le cadre d’un protocole de conciliation signé en janvier. Les stocks ont diminué de 29 % pour atteindre 52 M€, en route vers le néant. Ce dernier chiffre, c’est du rangement effectué en public — et c’est le plus révélateur du dossier.

Hors du dossier, Vinted a dominé le classement textile français en 2025, devant Amazon, Kiabi, Shein et Zalando, selon les données de l’Institut Français de la Mode. Shein et Temu ont maintenu le plancher des prix en France aux alentours de 9 € l’unité. Showroomprivé ne peut pas s’aligner sur ce plancher sans sacrifier sa propre marge brute, et ne peut pas se maintenir au-dessus sans céder l’acheteur discount. Le prix qu’il était conçu pour battre n’est plus le prix de référence.

Le modèle ventes flash à l’échelle européenne nécessitait une masse critique pour négocier avec les marques ; la concurrence s’est depuis déplacée vers des formats qui ne négocient pas. Vinted possède la garde-robe que les consommateurs ont déjà payée. Shein possède l’usine. TikTok Shop possède le fil d’actualité. Aucun des trois n’a besoin de la remise négociée de Showroomprivé pour être bon marché, et aucun ne porte le risque de stock que Showroomprivé assume encore.

David Dayan qualifie la prochaine étape de « transformation profonde » vers un « modèle de commerce média plus rentable » ; jusqu’à 121 postes, soit onze pour cent des effectifs, seront supprimés au deuxième trimestre. Une entreprise de ventes flash qui se mue en société de commerce média annonce qu’elle entend vendre de l’attention plutôt que des vêtements. La question pour 2026 est de savoir si l’attention peut rapporter là où le surplus a cessé de le faire.