Sam’s Club fixe encore ses propres prix. Et c’est à peu près tout. Depuis deux ans, Walmart absorbe méthodiquement la chaîne d’approvisionnement de l’enseigne, sa technologie e-commerce et sa régie publicitaire dans la maison mère, ne laissant derrière le nom de Sam’s Club qu’un format tarifaire et un fichier d’adhérents. Un seul de ces deux éléments vaut vraiment la peine d’être détenu.

Le démantèlement s’est fait par étapes plutôt que par annonce. L’équipe supply chain corporate de Sam’s Club a commencé à fusionner avec celle de Walmart en 2024. En septembre 2025, l’enseigne a relancé son site et son application sur le design de Walmart, et en juin, sa régie publicitaire a été rebaptisée Sam’s Club Connect. Modern Retail lit ces trois mouvements comme un seul et même schéma, et la responsable e-commerce de l’enseigne affirme que « tirer parti de la technologie constitue un avantage concurrentiel majeur ». C’est vrai — mais pas si évidemment pour celle qui emprunte.

L’histoire officielle parle d’efficacité ; elle se lit mieux comme un transfert. Sam’s Club a fonctionné comme une culture d’entreprise à part depuis sa création par Sam Walton en 1983. Lors de la fusion des chaînes d’approvisionnement, un analyste de Kantar a expliqué à Modern Retail que ce changement aiderait à « faire remonter ces innovations plus vite vers Walmart ». Les compétences descendaient ; l’avantage, lui, remontait.

Walmart ne cache pas son ambition. Son annonce de juin décrit un alignement croissant entre Walmart Connect U.S., Walmart Connect International et Sam’s Club, via des « technologies, outils, plateformes et capacités partagés », sur fond de revenus publicitaires en hausse de 37 % à l’échelle mondiale sur le trimestre. « Alignement » est un mot généreux pour désigner un seul centre d’achat s’adressant à deux publics.

Une enseigne de club connaît le nom de chaque client en caisse. Le directeur de la régie de Sam’s Club vend précisément cela, en proposant aux annonceurs « plus de 40 ans de données d’adhérents first-party déterministes » — chaque interaction rattachée à un identifiant de membre vérifié. Un hypermarché ne peut pas en dire autant d’un inconnu qui paie en liquide. L’actif rare n’a jamais été la palette d’essuie-tout. C’était la carte qu’il fallait présenter pour l’acheter.

Ce n’est pas une filiale qu’on modernise — c’est une filiale qu’on lit à livre ouvert.

Et c’est l’adhérent qui paie le prix de ce privilège. Le 1er mai, la cotisation annuelle est passée de 50 à 60 dollars, et le forfait Plus de 110 à 120 dollars — la première hausse depuis 2022. Sam’s Club a justifié cette nouvelle tarification par le fait qu’elle finance « ce que nos membres aiment ». L’indépendance ne figurait pas sur la liste.

Lue comme un récit opérationnel, l’histoire tient debout, et Anna Brennan, de Kantar, désigne Sam’s Club comme le principal bénéficiaire de ce basculement opérationnel. Elle parle du bilan comptable. L’e-commerce de Sam’s Club a progressé de 23 % sur le trimestre clos en avril, et les revenus liés aux adhésions et autres ont augmenté de 11 % pour atteindre 674 millions de dollars — personne n’est donc affamé. Ce que l’enseigne gagne désormais, c’est une part de marché à l’intérieur du système de quelqu’un d’autre. Un format, ça se fixe et ça se programme. Ça ne peut pas défendre sa propre feuille de route. La carte fonctionne encore ; ce qu’elle ouvre n’est plus une entreprise.