Das Non-Food-Einzelhandelsvolumen im Euroraum fiel in einem einzigen Monat um 1,2 %. Die KI-Ausgaben im europäischen Einzelhandel stiegen derweil weiter. Der Abstand zwischen diesen beiden Linien ist jene Margenmathematik, die jedes Pilotprogramm nun überstehen muss.

Das gesamte Einzelhandelsvolumen im Euroraum sank im Dezember 2025 um 0,5 % gegenüber dem Vormonat; Non-Food verzeichnete ein Minus von 1,2 %.

Der Januar setzte diese Entwicklung fort: Der Gesamtwert fiel erneut um 0,1 %, Non-Food um 0,2 %. Im Jahresvergleich zeigt der Volumenindex zwar noch ein Plus von 2,0 %. Die monatliche Richtung weist jedoch nach unten.

Der Ausblick für 2026 bietet keine Erholung beim Volumen. Bain & Company prognostiziert für das gesamte Jahr ein stagnationsnahes bis negatives Non-Food-Volumenwachstum in Großbritannien, Frankreich und Deutschland. In Großbritannien dreht Non-Food leicht ins Minus. Frankreich kommt auf 1,5 % nominales Umsatzwachstum bei realem Volumenstillstand; Deutschland verzeichnet 2,5 % nominales Wachstum auf dem Fundament eines fragilen Verbrauchervertrauens.

KI-Budgets im Einzelhandel folgen einer anderen Logik. Die weltweiten KI-Ausgaben werden 2026 laut Gartner 2,52 Billionen Dollar erreichen – ein Plus von 44 % gegenüber dem Vorjahr. Ein Großteil des Anstiegs konzentriert sich auf Infrastruktur statt auf den Einsatz konkreter Anwendungen. Dieselbe Prognose verortete KI im Trough of Disillusionment – der Phase, in der Ausgaben bestehen bleiben, die Überzeugung jedoch nicht.

Europa folgt dem globalen Trend. IDC prognostiziert für europäische KI-Ausgaben bis 2029 eine jährliche Wachstumsrate von 33,7 % auf dem Weg zu 290 Milliarden Dollar. Im europäischen KI-Investment nach Branchen belegt der Einzelhandel Rang drei – hinter dem Bankwesen und der Softwarebranche. Die Mittelzuflüsse verlangsamen sich nicht.

Die Verbreitung bestätigt das Bekenntnis. Honeywells Umfrage unter 450 Einzelhandelsmanagern aus dem Jahr 2025 ergab: 85 % hatten KI-Fähigkeiten aufgebaut, 60 % bauten ihre Implementierungen aktiv aus – und lediglich 1 % prüfte die Technologie noch gar nicht. Die Zahl schmeichelt: Sie misst Engagement, keinen Ertrag. Budgets wachsen in einen Markt hinein, der es nicht tut.

Hier kippt die Rechnung. KI-Ausgaben mit 33,7 % Zinseszins gegen einen Markt ohne Volumenwachstum bedeuten: Jeder Budgetposten steigt im Kostenanteil automatisch. Eine Implementierung muss nicht scheitern, um zum Belastungsposten zu werden. Sie muss nur schneller wachsen als die Marge, die sie erzeugt.

Der Druck trifft nicht alle gleich. Kundenseitige KI, die die Conversion steigert, rechtfertigt sich auch bei stagnierendem Volumen. Back-Office-Kostensenkung benötigt kein Volumenwachstum. Personalisierung ohne Attribution und Content-Erstellung ohne Messbarkeit liegen dazwischen – und werden nicht überleben.

Ein Budget zu verteidigen ist nicht dasselbe wie eine Rendite zu erwirtschaften. In einem Umfeld ohne Volumenwachstum steigen die Kosten dieser Verteidigung quartalweise. KI-Ausgaben, die ihre Position halten, während der Umsatz stagniert, verlangen von jeder einzelnen Implementierung darunter eine immer umfangreichere Rechtfertigung. Boards, die das Budget geschützt haben, werden einen Nachweis einfordern, der dem Schutz entspricht.

Die wenigsten Programme haben diesen Nachweis erbracht. Retail Economics und Voyado befragten 300 europäische Einzelhandelsmanager und stellten fest: 95 % haben KI erprobt – doch nur 5 % berichten von klaren, skalierbaren Ergebnissen. Die Studie nannte Qualifikationslücken, internen Widerstand und Integrationskomplexität als zentrale Hindernisse. Die Lücke zwischen Adoptionsrate und Rendite ist der Ort, an dem Pilotbudgets sterben.

Die Misserfolgsquote ist nicht neu. MITs GenAI-Divide-Studie, über die CIO berichtete, ergab: 95 % aller generativen KI-Projekte in Unternehmen liefern innerhalb von sechs Monaten keine messbaren Ergebnisse. Das war die Erfolgsquote, bevor das Volumen zu sinken begann.

Die Prognosen bestätigen die Rechnung. Gartner sagt voraus, dass über 40 % der agentischen KI-Projekte bis Ende 2027 abgebrochen werden – mit Verweis auf steigende Kosten, unklaren Geschäftswert und unzureichende Risikokontrollen. Volumenrückgang liefert die ersten beiden Bedingungen auf einmal.

Die Kündigungswelle wird nicht gleichmäßig treffen. Einzelhändler mit KI im Produktionsbetrieb und nachgewiesenen Margendaten werden die Budgets absorbieren, die andere freigeben. Die Schere zwischen Vorreitern und Nachzüglern weitet sich genau deshalb, weil die Nachzügler noch im Pilotbetrieb waren, als das Volumen drehte. Selektionsdruck verstärkt Vorsprünge.

Ein Pilot ohne Margenzahl ist ein Kostenzentrum mit einer Präsentation.

Was überlebt, ist produktiver Betrieb mit Belegen. Implementierungen in der Suche und in der Bedarfsprognose behalten ihre Budgetposten, weil sie eine Zahl liefern, die ein CFO ohne Interpretationshilfe lesen kann. Wie wir diese Woche berichteten, bleibt KI-gestützte Suche die einzige Budgetkategorie, die die ROI-Frage ohne Vorbereitung beantwortet. Der Rest bewirbt sich in einem Saal, der aufgehört hat zu applaudieren.

Europäische Einzelhändler haben sich entschieden, KI-Ausgaben durch einen Volumenrückgang hindurch zu schützen. Der Markt bot keinen Gegenschutz. Jede Implementierung ohne nachgewiesene Marge leiht sich nun Zeit – von den Implementierungen, die sie haben.